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一基金被6家评价机构评出三个星级 选基不能只看总星级

发布日期:2020-09-10 04:42   来源:未知   阅读:

  专业基金评价机构的诞生曾给因如何挑选基金而闹心的基民带来希望,但是如今看基金评级选基金也不是一件容易的事。

  2010年5月底,中国证券投资基金业协会公布了第一批具备协会会员资格的10家基金评价机构名单。除了3家评奖媒体外,其余7家分别是晨星资讯(深圳)有限公司、天相投资顾问有限公司、北京济安金信科技有限公司、中国银河证券股份有限公司、海通证券股份有限公司招商证券股份有限公司上海证券有限责任公司。上述7家基金评价机构基本都每3个月公布一次基金评价结果,《证券日报》基金新闻部发现7家机构目前都已更新评价结果,但招商证券600999股吧)的基金评级信息未向公众开放(仅其钻石卡用户可在官网查看)。

  记者统计发现,各家评价机构对基金评级各不相同,甚至出现差别在两星级的现象。有63只普通股票型基金被评价机构近期选为五星级基金,其中,同时被6家评价机构 “公认”为五星级的有10只,占比为15.87%。也有18只基金仅被1家评价机构授予五星评级,其中,有8只基金在同一考察期间内,各评价机构所评定的星级出入较大,差值均在两星以上。

  信诚中小盘更是在同一时间段被海通证券600837股吧)评为三年期五星级基金,而上海证券给予其三星级评价,银河证券、星辰、天相投顾和济安金信给予其四星级的评价。

  面对莫衷一是的评级结果,普通投资者该何去何从呢?业内人士认为,基金评价机构在同一时间段对同只基金的评级差异在一个星级以内是正常现象,但若长期差距较大则从一定程度上反映出评价机构的评价方法存在缺陷。

  《证券日报》基金新闻部记者通过整理除招商证券外其余6家基金评价机构公布的信息发现,共有63只普通股票型基金被评为三年期五星级基金。

  进一步整理发现,这63只股基中,同时被6家评价机构授予五星评级的仅10只基金,占全部五星级基金的15.87%。这10只基金分别是嘉实研究精选070013基金吧)、国泰金牛、农银汇理中小盘、农银汇理行业成长660001基金吧)、银河行业优选519670基金吧)、银河竞争优势成长519668基金吧)、景顺长城内需增长贰号260109基金吧)、景顺长城内需增长260104基金吧)、大摩卓越成长和易方达科讯。

  此外,也有7只基金同时被5家评价机构授予五星评级,有4只基金同时被4家评价机构授予五星评级,而被3家评价机构同时授予五星评级的基金有9只,被2家评价机构授予五星评级的基金有15只。

  同时也有18只基金仅被1家评价机构授予五星评级。值得注意的是,这些给予评级的评价机构分别来自银河证券、上海证券和海通证券,不包含3家独立基金评价机构。

  综合查看3家证券公司类基金评价机构给予这18只基金的评价星级发现,其有8只基金在同一考察期间内,各评价机构所评定的星级出入较大,差值均在两星以上,并且这8只基金均面临被3家评价机构给予3个不同的评级的尴尬现象。例如截至今年1月31日,长盛量化红利策略、国泰区位优势020015基金吧)、建信核心精选530006基金吧)和南方绩优4只基金均被银河证券选为三年期五星级基金,而同期海通证券给这4只基金的评级均为四星级,上海证券则给出三星级;信诚中小盘被海通证券评为三年期五星级基金,而上海证券和银河证券分别给予其三星级和四星级的评价,同期也被海通证券评为五星级基金的华宝兴业先进成长240009基金吧),上海证券和银河证券分别给予其四星级和三星级的评价。还有光大核心基金,被上海证券评为三年期五星级基金,但海通证券和银河证券同期均给出了三星级的评价。

  济安金信基金评价中心主任王群航(博客微博)表示,各机构采用的基金分类、评价方法、风险指标和权重的不同导致了基金评级结果的不同。在数量的确定上,一些评价机构采用等分法,选取排名前20%的基金为五星级基金,而济安金信采取正态分布方法(即选取排名前12.5%的基金),所以各家最终出来的五星级基金数量也会有差异。

  统计显示,上海证券、海通证券、银河证券、招商证券、星辰、天相投顾和济安金信最新评出的五星级股票型基金分别有29只、41只、41只、22只、30只、21只和24只。进一步查询7家基金评价机构官网公布的基金评价规定发现,各机构均有各自的基金分类方法,对于同一类型基金的入选评级条件和评价指标也都存在差异。

  以股票型基金为例,在入选条件上,上海证券基金评价研究中心仅发布成立期满42个月(含6个月的建仓期)的股票型基金评级结果;海通证券、招商证券要求入选评级的股票型基金从成立之日至评价日存续期要超过39个月,而银河证券要求参与评级的基金截至评价日必须至少具有169周的净值增长率数据。而3家独立评价机构的要求类似,均要求入选的基金截至计算时点具备三年或三年以上业绩数据。

  从评价指标上看,上海证券基金对股票型基金的评价指标包括选证能力、择时能力和风险调整后收益,海通证券则关注净值增长率、组合调整指标、风险调整后收益指标和契约因素4个指标,并且在给出评级的同时给出每个基金的风险等级。招商证券按照风险调整收益指标和当期组合流动性指标给出评级。银河证券的评价指标体系是以风险调整收益为基础评价依据,再考察评价期间内收益的综合表现,并根据基金收益分布规律确定合理的风险评价指标。天相投顾的基金综合评价分为基金稳定性评级、基金绩效评级两套评级体系。而星辰则主要根据基金风险调整后收益指标。济安金信评级则综合考察股基的盈利能力、抗风险能力和选股择时能。

  华西证券财富管理中心总经理刘明军曾表示,基金评价机构在同一时间段对同只基金的评级差异在一个星级以内是正常现象,但若长期差距较大则从一定程度上反映出评价机构的评价方法存在缺陷。此外,他表示基金评价机构对基金的评价体系是公开透明的,很难有人为造假产生。

  银河证券基金研究中心总经理胡立峰认为,星级评价是把这只基金过往的情况都进行了浓缩,投资者需要根据对市场的投资策略选择基金。曾任济安金信基金评价中心业务主管李骏认为看基金评级不单要看最后的总星级,分项的星级同样重要。曾任天相投资副总经理的于善辉先生提醒投资者,投资者不能完全依赖基金评级,在做基金研究时,要辅以基金评价背后的一大套体系。

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